巴曙松：现阶段发展地产信托基金的积极作用

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巴曙松：现阶段发展地产信托基金的积极作用

　　 國务院发展研究中心金融研究所副所长 巴曙松/文

　　REIT不仅能为房地产业发展开辟新的融资渠道，而且作为一種独特的金融工具，能够在一定程度上把居民储蓄分流，提高储蓄资金的使用效率。

　　借鉴國际经验，现阶段发展我國房地产投资信托基金有其积极的作用。

　　发展信托基金，分离房地产市场的投资需求，提高融资效率

　　如果投资者能够将购房自住的有限资金投资于各種投资工具，如果有合适的金融工具，就有可能获取与直接经营房地产相同甚至更高的收益，同时将潜在的住宅需求转化为现实的需求，而房地产投资信托基金正是这样一个有效的投资途径。发展房地产投资信托基金的积极作用是互动的，一方面，由于融资证券化有拓宽银行发放贷款的资金来源、分散银行贷款风险的作用，银行发放个人住房抵押贷款规模就不会受到制约，那么，银行就会积极地发放住房抵押贷款，以满足购房者融通资金的需要，促进住房消费的扩大。同时，多元化的投资工具吸引了巨额的资金流入住房抵押贷款市场，也有助于降低货款资金来源的成本，银行也能以更低的抵押贷款利率提供贷款，减轻购房者的利息负担，这对解决我國居民普通收入水平低，购房困难，而住房又大量空置的矛盾具有较好的效果。

　　降低融资成本，促进行业结构整合

　　我國的住房质量有待提高，一个重要的原因之一在于我國房地产开发企业存在“小、散、差”状况，企业过多，规模过小，必然引发恶性竞争、捶N评脑臁⒙疑舷钅俊⑵苹倒婊?Ｎ覈??蠖嗍?姆康夭?笠狄韵衷诘墓婺：褪盗Γ?岩允视π滦问葡率谐「??ち业木赫?７康夭?磐谢?鸬囊?耄?苎杆俚爻锛?式穑??写蠊婺５淖式鹜度耄?档腿谧食杀荆?纬晒婺ＰвΑ