期权交易必读（中级篇）：买进看涨期权投机

Babyrose

(2)买进看涨期权投机

　　投机性的看涨期权买方主要利用期权的杠杆作用。其兴趣在于，如果期货价格上涨的话，即可获得很高的投资收益比。买方还要认识到，如果市场价格没有向其预期的那样的话，那么，很有可能失去其部分或全部权利金价值。

　　市场预期：交易者预期相关期货价格将较大幅度上涨，则可以支付一定数额的权利金，买进看涨期权。

　　期货价格上涨，则期权价格也上涨，交易者可以以更高的权利金价格卖出该期权合约，获取期权价差收益。

　　当期货价格上涨幅度超过支付的权利金和执行价格之和的时候，也可通过执行期权获得相应期货部位，或与期货部位配合，获取更多利润。

　　当期货价格小幅上涨，买方可执行期权或对冲平仓，或获取利润，或弥补权利金损失。

　　如果期货价格下跌至执行价格以下，买方则不执行期权，其最大损失是支出的权利金。

　　【例如】交易者以权利金15元/吨的价格买进执行价格为1600元/吨的小麦看涨期权合约之后，小麦期货价格上涨，因此，小麦看涨期权权利金也开始上涨，比如涨到20元/吨。如果该交易者按此价格平仓，收益为5元/吨(＝20－15)，1手10吨小麦期权合约利润=5×10＝50元(手续费未计)。